하나은행 하나금융연구소

■ (배경) 점포 축소로 인한 금융사막화의 현실적 대안으로 은행대리업이 부상■ (벤치마킹) 선진국은 이종 산업 개방 및 리스크·비용 분담 모델을 통해 안착■ (운영원칙) 책임보완, 투명성 강화, 비용 분담 및 이중 통제망 구축 필요■ (발전 로드맵) 개방형 플랫폼 진화를 위한 진입규제 차등화 및 공용 인프라 확충■ (결론) 한국형 은행대리업은 사회적 안전망이며, 어느 한 주체의 희생을 강요하지않는 상생 비용 분담모델과 정교한 규제를 통해 연착륙 시켜야 함

∎ 실제 인간을 모사하는 AI 기반 ‘합성소비자(Synthetic Consumer)’가 부상∎ 합성소비자가 리서치 및 비즈니스 의사결정의 새로운 대안으로 부상한데에는 AI 기술 고도화, 규제 심화, 시장 변화 가속화 등이 복합적으로 작용∎ 합성소비자는 연구 목적과 데이터 성격에 따라 3가지 방식을 통해 구현∎ 소비재, 금융, 공공 등 다양한 산업군에서 합성소비자를 선제적으로 도입하여규제 장벽을 완화하고 실질적인 비즈니스 성과를 창출∎ 국내 금융권에서도 합성소비자의 다각적인 활용을 모색할 필요

■ 반려동물 양육 인구 증가와 펫 휴머니제이션 기조로 동물의료 시장이    확대되는 가운데 연관 법 및 제도 정비 가속화■ 급증하는 의료 수요 대비 제한적인 수의사 공급 구조와 특화 진료 역량이    맞물려 병원의 핵심 수익 경쟁력으로 작용■ 동물병원은 타 업종 대비 낮은 폐업률을 보이며 경영 안정성을 확보■ 다인 원장 체제로의 구조 재편 및 장비 투자 확대로 동물의료 인프라 고도화■ 금융권은 반려동물 의료 산업 대형화에 따른 비즈니스 기회를 포착할 필요

■ 3월 FOMC, 인플레이션 우려로 동결, 향후 추가 인하는 신중할 것임을 시사■ ′26년 상반기, 연준의 눈은 인플레이션으로 향할 수밖에 없는 상황■ 금리 인하가 쉽지 않은 상황이나 인하 기조는 지속될 전망(연내 1회 이상)

■ 대형 반도체 기업 중심으로 주가상승이 기대되기도 하나 지난해 하반기부터   시작된 단기 주가급등에 따라 변동성 확대 및 조정 가능성도 증가■ 기대수익률에 따라 은행보다 증권 및 자산운용업으로, 규제 및 정책에 따라    가계대출보다 기업대출 및 자본시장으로의 자금이동이 가속화될 전망■ (개인투자자 자금운용 전망①) 증시 호조로 국내외 증권거래 더욱 활발■ (개인투자자 자금운용 전망②) 주식 직접투자 대용치로 ETF 선호도 증가■ (개인투자자 자금운용 전망③) 증시 급등에 따른 위험관리 필요성 인식 증가■ 금융회사들은 증시 및 ETF 수요 증가를 고려한 손님기반 확보에 주력하되    변동성 확대에 따른 손님의 손실 확대 가능성에 대한 대응 필요

∎ 글로벌 우주산업의 중장기 성장을 위한 핵심 관문은 업스트림 분야∎ 재사용 발사체와 초소형 위성은 우주산업의 게임체인저 기술로 부상∎ 누리호 프로젝트의 성공으로 한국 우주수송 자립과 재사용 발사체 개발에 탄력∎ 발사체 기술 고도화를 바탕으로 국내 우주산업의 성장 가속화 기대

■ 반도체 : 반도체 AI發 공급 부족 장기화로 메모리 반도체 업황 상승세 지속■ 로봇 : 로봇 Physical AI의 부상에 따라 국내 대기업들은 로봇으로 Pivot■ 발전 : 발전 신안우이 등 해상풍력 발전사업 탄력

∎ 디지털 유통 구조 변화로 콘텐츠 산업은 성장하며 경제적 파급 효과를 야기∎ K콘텐츠는 단순한 흥미 유발 요인을 넘어 실제 행동을 촉발하는 직접적인트리거로 작용하며 인바운드 관광의 새로운 성장 동력으로 부상∎ 콘텐츠를 통해 촉발된 심리적 트리거는 관광객을 한국인의 실제 생활권과밀접한 로컬 상권으로 이동시키는 등 관광객의 소비 트렌드를 변화∎ 관광객 소비 구조의 질적 체질 개선 및 지속 가능한 생태계 구축이 필요

■ WGBI(World Government Bond Index)는 세계 3대 채권 지수 중 하나■ 韓, 다양한 제도 개선을 통해 ′26.4월부터 WGBI에 편입을 확정■ WGBI 자금은 패시브 자금의 성격을 가져 편입국 금리의 하방 안정성이 개선■ WGBI 편입으로 채권 및 외환시장에 긍정적인 요인을 미칠 것으로 기대■ 다만, 외국인 자금의 대규모 유입은 해외 금융시장 및 변수에 대한 민감도가높아진 다는 점을 우려할 필요성이 존재

■ 인수금융은 기업 인수/합병을 위해 필요한 자금을 외부 조달하는 것으로인수대상 기업의 현금흐름이 상환재원이라는 점이 기업대출과의 차이■ 국내 M&A/인수금융 시장은 글로벌 시장에 비하면 작지만 점차 성장 중■ 자기자본(Equity) 투자자는 인수금융을 조달하는 주체이며, 인수금융을취급하는 기관은 은행, 보험, 증권, 연기금/공제회 등■ 정책지원 등에 의한 자금유입, 기업 구조조정/사업재편 수요 등으로 향후인수금융 시장 확대가 예상되며, 펀드 역할 확대를 주시할 필요

∎ 저출산.고령화로 일본과 유사하게 우리나라도 빈집 문제가 대두될 전망∎ 일본은 빈집의 원활한 관리를 위해 상황별로 다양한 정책적 대응을 제시∎ 유럽 각국은 서민주거 안정 및 지역경제 회복 차원에서 빈집 문제에 대응∎ 빈집의 재활용을 위해서는 민관의 협력 및 지자체의 유연한 대응이 필요

■ 2025년, 벤처투자 중심축이 정부에서 민간으로 이동■ 정부의 규제 완화 움직임이 민간주도 벤처 투자 확대에 크게 기여■ [벤처투자 재원 확대] 2026년 법정기금의 벤처펀드 출자 허용 및 은행권자본규제 합리화로 민간 모험자본 공급의 기반 마련■ [초기 투자 활성화] 벤처투자법 개정을 통해 상대적으로 어려움을 겪고 있는창업기획자의 투자 환경을 개선■ [회수/재투자 기회 확대] 모태펀드 존속기간 연장과 BDC 도입으로 유동성 공급■ 금융권은 대기업 CVC와 협력을 통해 벤처기업의 파트너로서 역할을 확대