하나은행 하나금융연구소

■ (배경) 점포 축소로 인한 금융사막화의 현실적 대안으로 은행대리업이 부상■ (벤치마킹) 선진국은 이종 산업 개방 및 리스크·비용 분담 모델을 통해 안착■ (운영원칙) 책임보완, 투명성 강화, 비용 분담 및 이중 통제망 구축 필요■ (발전 로드맵) 개방형 플랫폼 진화를 위한 진입규제 차등화 및 공용 인프라 확충■ (결론) 한국형 은행대리업은 사회적 안전망이며, 어느 한 주체의 희생을 강요하지않는 상생 비용 분담모델과 정교한 규제를 통해 연착륙 시켜야 함

■ 대형 반도체 기업 중심으로 주가상승이 기대되기도 하나 지난해 하반기부터   시작된 단기 주가급등에 따라 변동성 확대 및 조정 가능성도 증가■ 기대수익률에 따라 은행보다 증권 및 자산운용업으로, 규제 및 정책에 따라    가계대출보다 기업대출 및 자본시장으로의 자금이동이 가속화될 전망■ (개인투자자 자금운용 전망①) 증시 호조로 국내외 증권거래 더욱 활발■ (개인투자자 자금운용 전망②) 주식 직접투자 대용치로 ETF 선호도 증가■ (개인투자자 자금운용 전망③) 증시 급등에 따른 위험관리 필요성 인식 증가■ 금융회사들은 증시 및 ETF 수요 증가를 고려한 손님기반 확보에 주력하되    변동성 확대에 따른 손님의 손실 확대 가능성에 대한 대응 필요

■ 인수금융은 기업 인수/합병을 위해 필요한 자금을 외부 조달하는 것으로인수대상 기업의 현금흐름이 상환재원이라는 점이 기업대출과의 차이■ 국내 M&A/인수금융 시장은 글로벌 시장에 비하면 작지만 점차 성장 중■ 자기자본(Equity) 투자자는 인수금융을 조달하는 주체이며, 인수금융을취급하는 기관은 은행, 보험, 증권, 연기금/공제회 등■ 정책지원 등에 의한 자금유입, 기업 구조조정/사업재편 수요 등으로 향후인수금융 시장 확대가 예상되며, 펀드 역할 확대를 주시할 필요

■ 2025년, 벤처투자 중심축이 정부에서 민간으로 이동■ 정부의 규제 완화 움직임이 민간주도 벤처 투자 확대에 크게 기여■ [벤처투자 재원 확대] 2026년 법정기금의 벤처펀드 출자 허용 및 은행권자본규제 합리화로 민간 모험자본 공급의 기반 마련■ [초기 투자 활성화] 벤처투자법 개정을 통해 상대적으로 어려움을 겪고 있는창업기획자의 투자 환경을 개선■ [회수/재투자 기회 확대] 모태펀드 존속기간 연장과 BDC 도입으로 유동성 공급■ 금융권은 대기업 CVC와 협력을 통해 벤처기업의 파트너로서 역할을 확대

■ 고령화에 따른 장수 리스크 확대에 대비하기 위해 ’25.10월부터 사망보험금을 생전 소득으로 유동화하는 상품이 출시■ 해외의 경우 사망보험금을 유동화하는 다양한 방안이 활용되고 있으며, 주로계약 매각형, 보험금 선지급형, 장기요양 대비형, 보험 전환형으로 구분■ 매각형의 경우 미국을 중심으로 대체 투자처로 활용되고 있으며, 생존률개선에 따라 선지급/장기요양 특약 가입이 증가하는 추세■ 국내 유동화 시장은 연금化의 장점을 기반으로 향후 지속적으로 확대될 전망■ 향후 국내도 사망보험금 유동화 유형이 다양화될 것으로 예상되나, 매각형의경우에는 윤리적 이슈, 개인정보 침해 우려 등으로 신중히 접근할 필요

∎ 보험업계는 오랜 기간 AI를 업무 개선을 위해 활용 해왔으며, 최근에는 업무생산성 향상과 손님 경험 제고를 위해 고성능 AI를 적극 도입하는 추세∎ (영업) 대면 영업 비중이 큰 보험업은 설계사 역량이 중요하여 AI는 설계사의영업력 제고와 불완전판매 방지에 주로 활용∎ (인수 심사) OCR, 머신러닝 등 AI를 인수 심사 과정 전반에 적용해 자동화함으로써심사 효율과 정확도를 동시에 높이고, 표준화된 심사 체계를 구축∎ (손님 관리) 를 손님 응대 자산운용 교차판매 AI , , 등 손님 관리 전반에 적용해손님 경험을 개선하고 CSM 관리를 고도화∎ (보험금 심사) 보험금 심사 과정 전반에 AI를 적용해 자동으로 보험금을 빠르고정확하게 지급함으로써 AI가 심사효율 제고와 새로운 손님 경험 제공에 기여∎ AI는 보험업에서 업무 전반으로 확산되며 핵심 경쟁력으로 부상할 가능성이 높아보험사는 투명성과 책임성을 갖춘 AI 거버넌스를 선제적으로 구축할 필요

∎ 글로벌 금융업계는 1970년대부터 현재까지 다양한 업무에 AI를 도입∎ 글로벌 증권사를 중심으로 투자은행, 자기매매, 위탁매매, 자산관리 등 사업전반에 걸쳐 AI를 활용하고 있으며 최근에는 일부 핵심 의사 결정까지 지원∎ 해외에서는 견고한 인프라를 기반으로 업무 전반에 AI를 도입하고 통합 관리∎ 국내 금융투자업계의 경우 개별 서비스 제공을 위한 도구로서 AI가 도입, 아직까지는 AI 도입 초기 단계∎ 다만, 국내에서도 AI 도입 확대의 필요성을 인지하고 있으며 향후 도입이확대될 전망, 일부 대형 증권사는 전사 AI 통합 관리 체계를 구축

∎ 세계적으로 유례없는 빠른 고령화와 맞물려 치매인구 100만명 시대 진입∎ 치매환자 돌봄 비용 급증, 자산 동결, 금융사기 증가 등 다양한 사회문제 발생∎ 예상 밖의 빠른 고령화로 치매 대응을 위한 국가 및 민간 차원의 준비가 미흡∎ 해외에서는 치매환자 지원 및 자산 보호를 위한 다양한 상품·서비스가 제공∎ 국내 금융회사도 치매 대비를 위한 고객 니즈에 적극적으로 대응할 필요

∎ 전환금융은 고탄소배출 산업의 탈탄소화를 지원하기 위한 금융활동으로 최근기후위기 대응을 위해 필수적인 투자로 인식되며 중요성 부각∎ 한국은 고탄소배출 산업 편중도가 높은 상황에서 상향된 NDC(국가 온실가스감축목표)로 다른 국가 대비 전환금융 수요가 더욱 증가∎ 전환금융 활성화를 위해 국제기구 중심으로 제도적 기반을 구축해왔으며, 일부국가에서 자체적으로 전환금융 개념을 정립하려는 시도도 진행 중 ∎ 글로벌 은행은 ‘리스크 최소화형 녹색금융’에서 ‘산업전환 지원형 전환금융’으로전환하기 위해 전환금융 프레임워크를 적극 개발·구축 중∎ 국내 금융사도 2026년 전환금융 실행에 앞서 내부체계 정비를 적극 추진할 필요

■ 해외주식투자는 美 직접투자를 중심으로 확산되고 있으며 거래금액 및보관금액이 사상 최대치를 기록■ 美중심 해외주식투자 쏠림 현상은 구조적 요인과 행태 변화가 결합된 현상■ 금융당국은 해외주식 투자자의 거래 편의성 확대, 보호조치 방안을 마련■ 증권사들은 투자지원 및 연계 서비스를 확대하며 투자자 확보 경쟁 지속■ 해외주식이 개인투자자들의 중장기 자산 형성 수단으로 자리잡기 위해성숙한 투자문화를 정착시킬 필요

■ 실손의료보험(이하 “실손보험”)은 피보험자가 질병이나 상해로 병원에서치료를 받을 때 발생하는 실제 의료비를 보장하는 보험상품■ 실손보험은 판매시기, 보장구조 등에 따라 1세대(구실손), 2세대(표준화실손), 3세대(신실손), 4세대 및 기타(노후, 유병자) 실손 등으로 구분■ 실손보험의 낮은 자기부담 등으로 인한 손해율 악화, 소수에게 집중된지급보험금, 지속적인 보험료 인상 문제가 제기■ 이에 정부는 5세대 실손보험과 선택형 특약 제도의 연내 도입을 추진■ 두 제도가 함께 도입되며 소비자의 보험료 부담은 완화되나 보장 공백이나정보 복잡성 증가 등 일부 유의할 점도 존재

■ 스테이블코인, 가상자산 투자도구에서 디지털 금융시스템의 결제 인프라로 부상■ USDC는 규제 친화성과 금융기관 협력을 기반으로 디파이 · 결제 인프라 확장을 추구하며 기관투자자와 거래소의 신뢰에 기반한 점유율 확대 전략을 추진■ 시장 점유율 1위인 USDT는 네트워크 효과와 유동성 공급 능력으로신흥국 및 결제인프라가 부족한 지역을 중심으로 영역을 확대해 나갈 전망■ USD1은 B2B를 중심으로 트럼프 家의 후광을 업고 이용자 기반을 확대할 전망